Este lunes entrevistamos en nuestro programa radial al economista Agustín Monteverde, a la espera de las próximas novedades que acaecieron y llegarán esta semana en cuanto a lo que respecta al rumbo de la economía nacional:
"Para ser gráficos, estas medidas son desesperadas, como cuando uno ve que se le está incendiando el rancho. No puede surgir nada que realmente cambie sustancialmente el rumbo de la economía en esta administración, viendo la conformación del nuevo equipo y del gobierno.
Además, es un gobierno que está partido al medio, donde el principal enemigo está dentro de la propia coalición. Donde la vocación de reformas estructurales es absolutamente 0: evidentemente es una situación de extremo peligro, donde hay promesas referidas a lo fiscal, que es el verdadero problema de fondo.
Imagínese lo poco que puede hacer este gobierno en materia de gasto fiscal cuando a la vez está anunciando aumentos de gasto.
Lo más probable que veamos es mayores restricciones en cuestiones cambiarias: algún desdoblamiento del tipo de cambio, de eso se está hablando…
Nada que Argentina no haya visto en un pasado no tan lejano. Básicamente serían medidas para aguantar, y llegar con la ropa maltrecha, pero la ropa al fin, a octubre de 2023.
Desde el punto de vista macroeconómico, la situación es extremadamente delicada", introdujo Monteverde.
Yendo a más detalle en lo que respecta a las medidas, el economista agregó: "La Argentina está con reservas neta negativas: solo basta con que le diga eso, para darse cuenta de la gravedad de la situación.
Concretamente, el Banco Central está usando dólares que los bancos están obligados a dejar, que son de los ahorristas, y que los bancos están obligados a encajar en el Banco Central.
Lo que llevó al cambio de Ministro y demás es lo que produjo este incendio: esto es simplemente la chispa, pero el material inflamable fue la fuerte corrida contra todos los instrumentos del gobierno, ajustables por inflación. Estos pueden ser bonos soberanos o del Banco Central, los cuales también son estatales y debemos pagarlos nosotros…
Este huir de los bonos llevó a que el Banco Central emitiera miles de millones de pesos en 4 días. Todo eso ocurrió en un momento de caída de la demanda de dinero: la gente huye de los pesos".
Respecto al dólar, que se le dice a esa gente que no tiene dolares y dice "no me interesa porque nunca voy a tener un verde en el bolsillo"?
"El dólar es un simple reflejo de lo que pasa con el peso, nada más. Lo que la gente está haciendo es salir del peso, que no vale nada, porque el que lo emite es un insolvente que no puede cumplir con sus deudas.
La caída del peso se refleja en los valores de cualquier bien: este bien por excelencia en el cual la gente se refugia es el dólar, y esto es con lógica razón".
Seguidamente, Agustín Monteverde retoma un artículo escrito por él para La Nación , en el cual plantea 3 ingredientes que se han incorporado: "el más novedoso es que la inflación de los últimos meses no estuvo tan protagonizada por la emisión monetaria. Eso no significa que haya dejado de ser un fenómeno monetario, sino que la razón es la demanda de dinero: la gente se desprende del peso tan pronto como lo recibe porque sabe que en su bolsillo se derrite tan pronto como un helado.
Entonces, ese proceso por el cual la gente se desprende rápido del dinero es el aumento de la velocidad de la circulación del dinero, que hace las veces de la emisión monetaria, la cual ya no es gobernada por el Banco Central, sino que es anárquica, gobernada por el temor de la gente, de millones de argentinos que buscan huir de esta situación.
A lo antes dicho, se suma un proceso de indexación de la economía que es natural: todos los precios se van ajustando por la inflación más allá de lo que digan las normas.
El tercero es el famoso tema de la deuda cuasifiscal, que se da para esterilizar parte de la montana de pesos que emitió, que es mucho mayor de lo que se ve…"
Acá podes leer el artículo completo de Agustín Monteverde para La Nación, anteriormente citado en la entrevista de hoy:
https://www.lanacion.com.ar/opinion/el-deficit-no-es-el-problema-la-deuda-tampoco-nid24062022/
Reflexión final de Agustín Monteverde de la realidad de la economía argentina: Extracto de La Nación (24-06-2022)
La inflación es la consecuencia monetaria del gasto exorbitante y el desmadre de las erogaciones es un preanuncio de la emisión que sobrevendrá . Sin embargo, una vez que ocurre el salto cualitativo al que nos hemos referido, los tres elementos señalados —protagonismo de la demanda monetaria, indexación y deuda cuasifiscal— la independizan del gasto: aun cuando éste se refrenara por milagro, la inflación seguiría su curso, impulsada por esos tres factores. Ellos han sido los componentes de toda hiper.
El exceso de gasto, el descrédito y desatinos del gobierno, la falta de sustento financiero, y la notable distorsión de los precios relativos no anticipan una hiper, pero sí un próximo golpe cambiario-inflacionario. La hiper no está a la vuelta de la esquina pero sus semillas han germinado y su silueta comienza a dibujarse en el horizonte.
Escuchá acá la entrevista completa:
https://open.spotify.com/episode/4ayX7LzSmt71PznIlJrRhL?si=366c3a89ad1d493b